Повишаването на лихвените проценти е „чисто положително“ за икономиката, но не за всички
Ако това звучи малко странно, отчасти защото неизменно, когато хората – медии, политици и икономисти – говорят за лихвените проценти, те се фокусират неправомерно върху едната страна уравнението: тежкото положение на кредитополучателя. И има разбираема причина за това: в предишни „туристически цикли“, когато лихвените проценти се повишават, тази болка неизменно надвишава неочакваната печалба.
Такъв беше случаят при лихвите по заеми бяха отменени през 1988 г.; такъв беше случаят през 1996 г., през 2003 г. и през 2006 г.
Във всеки случай общото въздействие върху балансите на домакинствата беше отрицателно.
Но този път не е така наоколо.
Според Resolution Foundation нетният доход, който сме спечелили в цялата икономика в резултат на лихвените проценти, всъщност се е повишил, вместо да е спаднал - с процентен пункт, откакто лихвените проценти започнаха да вървят нагоре.
За да погледнем това в перспектива, „ефектът на лихвения процент“ върху доходите в края на 80-те години беше -1,5 процентни пункта.
И какво е поразителното, когато сравните Обединеното кралство с еврозоната и САЩ, е, че сме малко по-различни: ефектът на лихвения процент в цялата икономика беше много по-положителен, отколкото в тези две други области.
Това казва Resolution Foundation е поне част от обяснението за това как Обединеното кралство все още не е изпаднало в рецесията, която много хора очакваха по това време миналата година.
Част от обяснението за това е, че така се случи , до голяма степен поради пандемичните блокировки, че хората започнаха този цикъл на пешеходен туризъм с много спестявания в банковите си сметки - много повече от обикновено.
Прочетете повече:
Одобренията на ипотеки нарастват с повече кредиторите намаляват лихвите
Купувачите за първи път падат до „най-ниското ниво от десетилетие“
Шефовете на FTSE 100 „печелят типична годишна заплата за Обединеното кралство за три дни“
Резултатът беше, че в икономиката, ползата от тези спестявания (и процентите на спестявания се покачиха много бързо - макар и не до нивата на лихвените проценти по заемите) беше по-голяма от въздействието върху и заемите. Друга част от обяснението е, че досега само около половината от ипотечните кредити с фиксиран лихвен процент са преоформили заемите си.
Но тук има няколко много важни уговорки. Първият и може би най-важен е, че докато горното със сигурност е вярно за цялата икономика, има драматична разлика в опита за различните категории хора.
Тези, чиито дългове надвишават техните спестявания (които в този случай най-вече означава по-млади хора) със сигурност ще видят отрицателно въздействие от по-високите ставки. Тези с много повече спестявания, отколкото дългове - по-възрастните слоеве от населението - ще видят полза. С други думи, болката и дивидентите не се разпределят поравно. Старите се справят много по-добре; младите се справят по-зле.
Има още две уговорки. Първият е, че това положително въздействие ще започне да отслабва, тъй като все повече и повече хора коригират ипотеките си и преминават от ниски към по-високи лихви. Въпреки че типичната сделка с фиксирана лихва намалява напоследък, тя все още е много по-висока, отколкото беше преди две или пет години.
Последната уговорка е, че нито едно от горните взема предвид по-широкото въздействие на кризата с разходите за живот.
Всеки трябва да плаща по-високи цени за почти всичко. И докато годишният темп, с който тези цени се увеличават (инфлация), се забави, нивото на цените остава с повече от 15% над това, което беше преди няколко години.
Това е болезнена корекция за всички. Добрата новина е, че въздействието на лихвените проценти - в икономиката като цяло - всъщност е по-скоро положително, отколкото отрицателно. Но не всеки ще види ползите.
